Varningssignalerna syns tre bokslut före konkursen

Vi har gått igenom årsredovisningarna från byggföretag som är i konkurs just nu och jämfört dem med företag i samma bransch, samma storlek och samma år som inte är det. Det som sticker ut är hur tidigt det syns. Redan tre bokslut före konkursen hade de här företagen en soliditet på 30 procent, mot 48 procent hos de jämförbara, och sedan blir det sämre för varje år.

Det betyder att en konkurs i byggbranschen sällan kommer som en blixt från klar himmel (även om det säkert känns så när det händer), för siffrorna har oftast pekat åt samma håll i flera bokslut.

Soliditeten faller för varje bokslut

Här följer vi samma 192 konkursföretag genom deras tre sista bokslut. Soliditeten var 29,5 procent tre bokslut före, 17,8 procent två bokslut före och 11,2 procent i det sista. Jämförbara företag ligger still runt 48 till 49 procent hela vägen.

En sak är viktig att ha med sig, och det är hur lång tid man faktiskt har på sig. Ett bokslut blir offentligt först när det lämnas in, och de tre boksluten här blev offentliga i median 31, 18 och 5 månader före konkursen. Det sista bokslutet kom alltså bara fem månader innan (och för en del företag först efter att konkursen hade inletts), så den som väntar på det har väntat för länge. Det är de två boksluten innan som ger tid att göra något.

"Jämförbara företag" betyder företag som inte är i konkurs i samma bransch (SNI på fyra siffror), samma omsättningsklass och samma räkenskapsår.

Kassan räcker i tio dagar

Redan tre bokslut före konkursen motsvarade kassan 10 dagars omsättning hos företagen som senare gick i konkurs, mot 42 dagar hos jämförbara företag. I det sista bokslutet var den nere på 3 dagar, medan de jämförbara låg kvar runt 40. Det säger en del om vem som klarar en sen kundbetalning eller ett projekt som drar över.

Balansräkningen säger mer än resultatet

Om man tittar på vilka nyckeltal som skilde ut konkursföretagen i deras sista bokslut så låg 67 procent av dem i den sämsta fjärdedelen av sin jämförelsegrupp på kassa och 65 procent på soliditet, men bara 50 procent på rörelsemarginal. Kassan och soliditeten ligger alltså ungefär lika (skillnaden mellan dem är för liten för att utse en vinnare), medan resultatet varnar klart sämre. Hälften av företagen som gick i konkurs hade en marginal som inte såg särskilt alarmerande ut i sista bokslutet.

Det är viktigt att läsa det här åt rätt håll. Diagrammet säger hur många av konkursföretagen som låg lågt, det säger inte att den som ligger lågt går i konkurs. En fjärdedel av alla företag ligger per definition i den sämsta fjärdedelen, och de allra flesta av dem klarar sig.

En tumregel du kan kolla på fem minuter

Vi tog alla byggföretag med 5 till 20 miljoner i omsättning som lämnade bokslut för 2024 och kollade hur många som gick i konkurs inom 18 månader efter bokslutet:

• Alla företag, 1,9 procent (146 av 7 736)
• Förlust och soliditet under 10 procent, 8,8 procent (43 av 487), alltså vart elfte
• Övriga företag, 2,8 procent (82 av 2 958)
• Vinst och soliditet på minst 30 procent, 0,5 procent (21 av 4 291)

Gruppen med förlust och låg soliditet är 6 procent av företagen men står för 29 procent av konkurserna. Nivåerna är minimivärden eftersom vi bara ser konkurser som fortfarande pågår (avslutade konkurser försvinner ur registret, och likvidationer och fusioner räknas inte), så de verkliga andelarna är högre i alla grupper. Samtidigt gäller det omvända här också, för tio av elva företag i den svagaste gruppen har inte gått i konkurs.

Vad betyder det här för dig med 5 till 20 miljoner i omsättning?

Ta fram dina senaste årsredovisningar och kolla tre saker:

1. Soliditeten. Ligger den under 20 procent är du närmare konkursföretagens nivå (11 till 30 procent) än de jämförbara företagens (runt 48 procent). Under 10 procent i kombination med förlust är läget där vart elfte företag gick omkull inom ett och ett halvt år.
2. Kassan i dagar. Dela kassa och bank med nettoomsättningen och gångra med 365. Jämförbara företag ligger runt 40 dagar, konkursföretagen på 10 dagar eller mindre. Hamnar du under 20 dagar är det värt att ta på allvar även om resultatet ser bra ut.
3. Riktningen. Ett enskilt svagt år säger inte så mycket, men om soliditeten har sjunkit två bokslut i rad är det samma mönster som i diagrammet högst upp, och då är det nu det finns tid att göra något.

Det här är ingen prognos för ett enskilt företag (de flesta med låg soliditet går inte i konkurs), men det är ett billigt sätt att se om du ligger i riskgruppen.

Så har vi räknat

Underlaget är digitalt inlämnade årsredovisningar från aktiebolag i byggbranschen (SNI 41–43) med minst 1 miljon kronor i nettoomsättning. Konkursföretagen är aktiebolag i pågående konkurs som inleddes 2022 eller senare. Varje konkursföretag jämförs med medianen bland företag som inte är i konkurs i samma bransch, omsättningsklass och räkenskapsår, och ingen jämförelsegrupp har färre än 20 företag.

Det finns tre begränsningar som är bra att känna till. Vi ser bara konkurser som fortfarande pågår, så de flesta konkurser från 2022 och 2023 saknas och underlaget består mest av konkurser från 2025 och 2026 (Tillväxtanalys har registrerat 7 628 konkurser bland byggaktiebolag sedan januari 2022, vi kan använda drygt 1 000 av dem). Resultaten blir i stort sett desamma om vi bara tar med konkurser från 2026, där nästan alla finns kvar. I diagrammen över de tre sista boksluten ingår bara företag som har lämnat in alla tre digitalt, så att förändringen inte beror på att olika företag räknas vid olika tidpunkter. Och soliditeten är den som företaget själv anger i årsredovisningen, det vill säga justerat eget kapital (eget kapital plus egetkapitalandelen av obeskattade reserver) delat med balansomslutningen. Mer om urval och begränsningar finns på metodsidan.

Hur ligger ditt företag till?

Vill du se hur din lönsamhet står sig mot andra byggföretag i din bransch och storlek kan du testa Hur lönsamt är ditt byggföretag? (det tar en minut och siffrorna du skriver in lämnar aldrig din webbläsare).